Markkinakatsaus: Karhumarkkinassa ollaan

19. helmikuuta 2026

Kryptosijoittajien keskuudessa on käynnissä mielenkiintoinen muutos. Vielä pari kuukautta sitten härkäisimmätkin sijoittajat väittelivät hanakasti dippi-vs-karhumarkkina -kysymyksestä. Nyt se väittely on ohi. Lähes kaikki ovat hyväksyneet sen, että Bitcoin on karhumarkkinassa.

Bitcoinin kurssilasku pysähtyi

Bitcoinin (BTC) kurssi oli artikkelin kirjoitushetkellä noin 67 200 dollaria. Edelliseen katsaukseen verrattuna se tarkoittaa reilun viiden prosentin laskua kahden viikon ajalta.

Viikkokynttilöistä katsottuna Bitcoinin kurssi on löytänyt jonkinlaisen pohjan. Ainakin toistaiseksi. 60 000 dollarin taso osoittautui merkittäväksi tukitasoksi, kun helmikuun alussa nähty romahdus pysähtyi sinne lähes täsmälleen. 200 viikon liukuva keskiarvo on historiallisesti toiminut karhumarkkinoiden pohjan indikaattorina – ja se lähestyy juuri nyt tuota 60 000 dollarin tasoa.

Poikkeuksiakin on. Vuoden 2022 laskumarkkinassa kurssi kävi sen alapuolella. Mutta sitä pidetään poikkeuksena, ei sääntönä.

Viisi peräkkäistä laskuviikkoa, 97 000 dollarista 67 000 dollariin. Lisäksi sijoittajien sentimentti oli helmikuussa historiallisen pohjamudissa. Fear & Greed -indeksi laski lukemaan 5 – alemmaksi kuin FTX:n romahduksen tai COVID-kriisin aikana.

Tekoälyn varjo kryptomarkkinalla

Makrotalouden puolella tilanne on hieman ristiriitainen. Yhdysvalloissa BKT kasvaa, teollisuus elpyy ja perinteiset sektorit nousevat. Teknologiaindeksi Nasdaq 100 on silti vuoden alusta miinuksella.

Sijoittajat ovat hermostuneet tekoälyyn liittyvistä kysymyksistä jo puolen vuoden ajan. Se voi tuoda valtavia tehokkuusetuja, mutta samaan aikaan se hävittää kokonaisten toimialojen hinnoittelu- ja kilpailuetujen perustan. Tämä on näkynyt ohjelmistosektorin kurssikehityksessä, joka on seurannut Bitcoinia hämmästyttävän tarkasti.

Jotkut ovat vetäneet siitä johtopäätöksen, että Bitcoin on romahtanut softasektorin vanavedessä. Korrelaatio ei kuitenkaan ole kausaliteetti. Ohjelmistosektori laskee tekoälypelon vuoksi; kryptomarkkinalla ovat omat syyt. Mitä ne tarkalleen ovat, ei ole täysin selvää – mutta historiallista analogiaa Kiinan louhintabännistä tai FTX:n romahduksesta on spekuloitu paljon.

Isoa taantumaa tai osakemarkkinan romahdusta ei ole näköpiirissä. Käynnissä on ennemminkin rotaatio teknologiasta perinteisempien alojen suuntaan, mikä ei juuri houkuttele sijoittajia kryptoihin.

Karhumarkkinan tunnelmat

Sosiaalinen media on ollut helmikuun ajan täynnä karhumarkkinalle tyypillistä FUDia. Bitcoinin kurssi vs. kulta. Binance-huhut. Tether-pelot. Strategyn konkurssiarvailut. Ja ensimmäiset kapitulaatiopostaukset suurilta krypto-influenssereilta. Nämä teemat ovat tuttuja jokaisesta aiemmasta karhumarkkinasta.

Tällä kertaa mukaan on tullut uutena aiheena kvanttitietokoneiden uhka. Se on mielenkiintoinen lisä, vaikka sen realistisuudesta voidaan kiistellä.

Pakko todeta vanha viisaus: "Don't fight the tape." Bitcoinin ei teoriassa pitäisi romahtaa tässä makroympäristössä. Se on kuitenkin romahtanut, eikä osoita todellista vahvuutta edes yhtä viikkoa lokakuun jälkeen.

Missä pohja on?

Tämänhetkinen laskumarkkina on poikkeuksellinen sikäli, ettei edeltävässä nousumarkkinassa nähty kunnollista euforiavaihetta. Marras-joulukuun 2024 pikainen nousu jäi lyhyeksi. Bitcoinin kurssihuippu jäi selvästi ennakoitua alemmas.

Tässä piilee toivoa. Aiempien karhumarkkinoiden syvät laskut – 86 %, 84 %, 77 % – johtuivat juuri siitä, että euforiavaiheen huiput olivat niin kaukana ylhäällä. Nyt euforiaa ei nähty samassa mittakaavassa, joten lasku ei todennäköisesti yllä aivan samalle tasolle.

Karkea arvio pohjasta:

• Jos normaali euforinen huippu olisi ollut 200 000 dollarissa, 70 % lasku tarkoittaisi 60 000 dollaria.
• Jos lasku onkin 60 % (euforiaa ei nähty), pohja löytyisi noin 50 000 dollarista.

Suurin osa laskusta on todennäköisesti jo nähty. Mutta uudet pohjat kevään aikana ovat täysin mahdollisia, ehkä noin 50 000–55 000 dollarin tasolla.

Sitä ennen on hyvin mahdollista, että nähdään marras-joulukuun 2024 tapaan jaksollinen "feikkinousu". Vuoden 2022 karhumarkkinassa tammikuun lopulta maaliskuun loppuun kesti yli 45 %:n nousu – ennen kuin lasku jatkui. Sivuttaisliikettä tuli kesän ajan ennen lopullista pohjaa.

Mitä sijoittajan kannattaa tehdä?

Pitkäjänteiselle Bitcoin-sijoittajalle nykytilanne tarjoaa hyviä ostopaikkoja. Pohjaa ei kannata yrittää ajoittaa liian tarkasti. Ostaa voi hiljalleen, vaikkapa kerran viikossa tai kuukaudessa.

Altcoin-sijoittajilla on pohtimista. Altcoinit ovat olleet suuri pettymys vuodesta 2022 lähtien. Vuoden 2021 kaltaista hulluttelua ei välttämättä enää nähdä. Kannattaa miettiä, millä projekteilla on oikeaa käyttöä ja aitoja fundamentteja – ei pelkkiä haaveita.

Kiinnostunut kryptosijoittamisesta? Coinmotionissa voit aloittaa helposti – luo tili tästä.