Pectra on Ethereumin seuraava askel eteenpäin

5. toukokuuta 2025

Huhtikuussa alkanut markkinanousu on jatkunut myös toukokuulle. Bitcoin kolkuttelee taas 100 000 dollarin rajapyykkiä, ja myös Ethereum on tehnyt vahvaa paluuta. Syy on selvä: Pectra-päivitys on juuri nurkan takana.

Bitcoin-dominanssi on samalla noussut yli 60 prosentin pitkän aikavälin huippuihin. Vaikka koko markkina on nousussa, bitcoin on vetänyt selvästi muita kovemmin.

ETF-hyväksynnät viivästyvät – ei yllätys

Tällä viikolla oli määräpäivät useille kryptovaluuttoja koskeville ETF-hakemuksille. Bitwisen Dogecoin- ja Franklinin XRP-hakemusten käsittely siirtyi kesäkuun puoliväliin. Sama kohtalo odottaa Grayscalen Hedera-, Franklinin Solana- ja Fidelityn steikatun Ethereumin hakemuksia.

SEC venyttää käsittelyjä niin pitkään kuin se on sallittua. Analyytikot odottavat viimeisten määräpäivien saapuvan lokakuussa tai sen jälkeen. Tämä on jo pitkään ollut arvattava kaava.

Pectra – mitä se oikeasti tuo?

Ethereumin Pectra-päivitys aktivoituu 7. toukokuuta pääverkossa. Nimi tulee kahdesta osapäivityksestä: execution-kerrokseen keskittyvästä Prague-päivityksestä ja consensus-kerrokseen keskittyvästä Electra-päivityksestä.

Päivityksen ydin on skaalautuvuus ja käyttökokemus. L2-verkkojen transaktiokulut laskevat edelleen. Älykkäät tilit (smart accounts) tulevat mahdollisiksi tavallisille käyttäjätileille – ei vain sopimustileille.

Mitä älykkäät tilit käytännössä tarkoittavat? Perinteinen Ethereum-tili on pystynyt vain yksinkertaisiin siirtoihin. Päivityksen jälkeen käyttäjätilit voivat tehdä useita transaktioita samanaikaisesti ja maksaa kaasumaksut eri kryptovaroilla. Pienempi asia kuin miltä kuulostaa, mutta käytännön käytettävyyttä se parantaa selvästi.

Steikkaajille tulee hyvää

Pectra tuo uuden validaattorimallin, joka nostaa validaattorin maksimibalanssin 32 etheristä 2 048 etheriin. Lisäksi malli on "compounding" – eli validaattorin tuotot kasvavat automaattisesti korkoa korolle, tosin hitaasti.

Validaattoreita voidaan myös yhdistää several-to-one-periaatteella, mikä vähentää aktiivisten validaattorien kokonaismäärää ja keventää verkon kuormaa. Osittaiset nostot ja talletukset tulevat mahdollisiksi ilman 32 etherin kerrointa.

Vanha validaattorimalli jää entisellään voimaan. Siirtymä uuteen on vapaaehtoista.

Tässä on mielenkiintoinen kysymys, johon kukaan ei vielä tiedä vastausta: kuinka moni validaattori siirtyy uuteen malliin? Jos suuri osa siirtyy, verkon rakenne muuttuu huomattavasti. Jos siirtymä on hidasta, käytännön vaikutus jää pieneksi ainakin aluksi.

Makrotalous lähettää ristiriitaisia signaaleja

Tiistaina julkaistu JOLTS-raportti toi epätavallisen yhdistelmän: avoimien työpaikkojen määrä laski, mutta samalla vapaaehtoisesti töitä vaihtavien osuus nousi. Työntekijät uskovat omaan asemaansa tarpeeksi uskaltaakseen vaihtaa töitä, mutta yritykset ovat varovaisia uusien paikkojen luomisessa.

Ensimmäinen katsaus vuoden 2025 alun BKT-lukuihin oli ensisilmäyksellä pettymys: kokonaistuotanto laski 0,3 prosenttia. Syvemmälle katsoessa kuva on eri. Laskun takana on tuonnin kasvu ennen tariffien voimaantuloa, mikä teknisesti laskee BKT:ta. Ydinkomponentit – kulutus ja kiinteät investoinnit – pysyivät vakaina. Core-BKT kasvoi 3,0 prosenttia.

Core PCE -inflaatioindeksi pysyi maaliskuussa muuttumattomana kuukausitasolla ja laski vuositasolla alhaisimmilleen sitten vuoden 2021. Tämä on hyvä merkki, mutta BKT:n hintaindeksi nousi odotettua enemmän 3,7 prosenttiin. Yrityksillä on edelleen merkittäviä kustannuspaineita.

Bitcoinin tekninen kuva

Bitcoin on lähestynyt pitkäaikaisen kaupankäyntialueen point of control -tasoa, jossa sijaitsee myös merkittävä Fibonacci-vastusalue. Myyjät ovat toistaiseksi onnistuneet pitämään tason, mikä kertoo voimakkaasta vastarinnasta juuri tässä kohdassa.

Jos hinta painuu takaisin kaupankäyntikanavan ja kuukauden avauskurssin alapuolelle, odotettavissa on korjausliike kohti liukuvia keskiarvoja. Nousutrendin jatkumisen kannalta kriittinen raja on niin kutsuttu value area low – sen alapuolelle hyväksytty hinta voisi kyseenalaistaa koko nousutrendin.

Futuurimarkkinoilla lyhyeksi myyvät joutuvat poikkeuksellisesti maksamaan rahoituskustannuksia pitkien positioiden haltijoille. Tämä asetelma voi parhaimmillaan johtaa short squeeze -tilanteeseen, joka pakottaa markkinaosapuolet jahtaamaan hintoja yhä ylemmäs.

Voit aloittaa Ethereumin tai Bitcoinin ostamisen Coinmotionissa.

Tämä artikkeli ei ole sijoitusneuvontaa. Kryptosijoituksiin liittyy aina merkittäviä riskejä.