Ripple vs. SEC: XRP sai vapauttavan tuomion

20. maaliskuuta 2025

Joulukuussa 2020 SEC nosti oikeuskanteen Ripple Labsia ja sen kahta johtajaa, Christian Larsenia ja toimitusjohtaja Bradley Garlinghousea, vastaan. Syyte: yli 1,3 miljardin dollarin kerääminen rekisteröimättömän arvopaperi-annin kautta XRP-tokenia myymällä vuodesta 2013 lähtien.

Sijoittajat reagoivat pelokkaasti. XRP:n kurssi romahti ja useampi yhdysvaltalainen kryptopörssi poisti XRP:n listoiltaan. Eurooppalaiset yhtiöt pysyivät pääosin rauhallisempina: SEC:n tulkinta koskee vain XRP:n laillista asemaa Yhdysvalloissa, ei muualla maailmassa.

Ripplen puolustus

Kuukausi kanteen jälkeen Ripple julkaisi oman vastauksensa. Puolustuksen keskeinen argumentti oli yksinkertainen: XRP ei ole sijoitussopimus, koska se toimii itsenäisenä valuuttana yli 200 pörssissä ympäri maailmaa, eikä sen arvo riipu Ripplen toiminnasta.

Ripplen neuvonantaja Andrew Ceresney Debevoise & Plimpton -lakiyhtiöstä totesi: "Komissio on sivuuttanut XRP:n selkeän statuksen virtuaalivaluuttana ja kiistänyt muiden sääntelyviranomaisten tulkinnan sekä USA:ssa että kansainvälisesti. SEC venyttää 'sijoitussopimuksen' käsitettä murtumispisteeseen."

XRP:n hinta nousi puolustusasiakirjan julkistamisen jälkeen noin 80 prosenttia parissa päivässä. Siinä missä SEC:n kanne oli kaatanut kurssin, Ripplen vastaus nosti sen nopeasti. Krypto on tunnepitoinen markkina.

Sovinto toukokuussa 2025

8. toukokuuta 2025 SEC ja Ripple ilmoittivat sopuun pääsemisestä. Lopputulos oli käytännössä Ripplen voitto. SEC:n komissaari Caroline Crenshaw kritisoi sopimusta liian lievänä, mutta virasto perusteli päätöstään halulla uudistaa koko kryptoalaa koskevaa lähestymistapaansa.

Mitä sovinto käytännössä tarkoittaa?

• XRP ei ole arvopaperi pörssikaupoissa. Vuosia XRP:n hintaa painanut epävarmuus on poistunut.
• Coinbase, Kraken ja muut suuret yhdysvaltalaiset pörssit ovat jo ilmoittaneet XRP-kaupankäynnin jatkamisesta.
• CME ja Nasdaq ovat lanseeranneet XRP-futuureja. Institutionaaliset sijoittajat voivat nyt osallistua ilman sääntelyriskiä.
• Grayscale ja VanEck ovat jättäneet hakemuksia XRP-pohjaisille ETF-rahastoille. SEC:n on enää vaikea hylätä niitä perusteettomasti.

Erityisen kiinnostava on vertailu Ethereumiin. SEC on käytännössä hyväksynyt ETH:n hyödykestatuksen, vaikka Ethereum järjesti ICO:n vuonna 2014. Logiikka, jolla Ethereum sai hyödykestatuksen mutta XRP ei olisi saanut, on aina ollut vaikea perustella johdonmukaisesti.

Mitä oikeustapaus opetti?

Tapaus kesti lähes viisi vuotta ja maksoi Ripplelle yli 100 miljoonaa dollaria oikeudenkäyntikuluissa. Se on muistutus siitä, mitä regulatoorinen epävarmuus voi tehdä krypto-omaisuuden arvolle. Samalla se näytti, että oikeustaistelua käydään, jos panokset ovat riittävän suuret.

Nykyinen SEC-linja haluaa puuttua vain vilpilliseen toimintaan tai selkeään sijoittajien vahingoittamiseen. Pelkkä rekisteröimättömyys ilman todistettua haittaa ei enää riitä toimenpiteisiin. Se on iso muutos verrattuna edelliseen hallintoon.

Haluatko ostaa XRP:tä? Se onnistuu suomalaisen Coinmotionin kautta rekisteröitymällä.

Tämä ei ole sijoitusneuvonta. Kryptovaluuttoihin sijoittaminen sisältää merkittävän riskin menettää sijoitettu pääoma.